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期市成交量同比腰斩!“聪明钱”接下来要光顾哪个市场?

2017/05/04
期市成交量同比腰斩!“聪明钱”接下来要光顾哪个市场?

刚刚过去不久的4月,不仅2016年涨势凶猛的煤焦钢期货走势转弱,一季度表现较好的有色金属以及化工品、农产品等品种也都出现较大幅度的下跌。而这些行情的变化完全逆转了去年行情火爆时资金流入期市的势头。

中国期货业协会最新统计资料显示,4月全国期货市场交易规模较前一个月有所下降,以单边计算,成交量和成交额同比分别下降53.88%和37.55%,环比分别下降18.07%和19.62%。那么,资金变动之际,谁在逃走,谁在坚持?

谁是主角:依旧是黑色系

方正中期期货研究院院长王骏告诉记者,4月商品期货市场除能源板块成交规模大幅增长外,其余板块的成交量和成交额均处于下降态势。但是,即便成交规模出现明显下滑,黑色系依然是期货舞台的主角。

中国期货业协会提供的数据显示,4月螺纹钢期货成交量占全国市场的20.92%,稳居首位;排名第二的是铁矿石期货,其成交量占全国市场的9.04%。

还值得注意的是,虽然多数活跃品种的交投出现降温,但有两个品种成交却更加火热了。数据显示,焦煤成交量环比上升约50%,焦炭成交量环比上升约45%。

虽然4月初曾迎来一轮下跌,不过业内人士指出,4月底钢市终端出现“节前补库”现象,在此带动下,现货钢市“量价齐升”。市场对未来钢铁去产能进度加快的预期提升,预计未来河北环绕北京的廊坊、张家口、保定三市将有2200万吨钢铁产能关停,市场情绪受到提振。

除了黑色系,农产品是市场的另一焦点。数据显示,4月豆粕期货和玉米期货的成交量分别占全国市场的5.94%、5.32%。紧随其后的是化工品,数据显示,PTA期货和石油沥青期货的成交量分别占全国市场的5.23%、4.02%。有业内人士认为,在近期黑色系行情大幅波动以及农产品结构性行情之中,仍然孕育着投资机会。

行情偏弱 成交萎缩

混沌天成研究院宏观金融部负责人孙永刚成称,“成交规模下降主要还是与行情有密切关系,一般情况来讲,行情上涨时成交规模要好于下跌的时候。”

据统计,4月文华商品指数累计下挫3.54%,一度触及年内低点,区间振幅为8.62%。整个4月,不仅是2016年涨势凶猛的煤焦钢期货走势转弱,今年一季度表现较好的有色金属以及化工品、油脂等品种也都曾出现较大幅度的下跌。因此,资金逐渐逃离期货市场。

资金会否转战股市

从期货市场撤退的资金可能流向何处呢?有人认为股市是一个选择。目前期货市场行情不温不火,资金参与热情不高,部分流入股市是可以肯定的。上证综指自去年见底后,一直维持平缓震荡上行,但受阻于3300点一线,两次冲顶未果遇阻回落,增量资金的流入或将能助推行情突破,打开上行空间。

但是,更多业内人士认为,期货市场资金不太可能流向其他领域。光就4月份来说,A股走势也不比期货市场好多少,沪指从接近3300的高点下降到3120点附近,跌幅较大。与此同时,在期货市场成交量大幅下跌的同时,股市出现了价量齐跌的现象。

对于股市而言,金融去杠杆和实体经济再通胀情绪降温,以及企业补库周期结束下的利润增速回落,意味着上市公司市盈率开始修正,这是一个理性调整的机会,股市和期市向下修复则是大概率事件。

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